郑州电信宽带

创维是全球优质数字智能终端龙头：1）受益于中国消费电子产业链制造优势、工程师红利，大部分数字智能终端中等技术含量的研发、定制需求集中在中国。2）创维产品线涵盖智能终端，包括数码高清终端、智能摄像头、智能投影、智能音箱、VR一体机等，2021年销量3498万台。3）公司是全球数码高清终端龙头，产品涵盖广电、电信运营商、互联网运营商渠道。依托智能终端业务，公司建立与全球运营商的长期合作关系，在宽带设备赛道竞争力逐渐提升，2021年宽带网络连接设备销量达1355万台，同比+96%。

　　超强数字智能终端研发、定制化能力：1）创维具备强大的智能终端研发、定制能力。2021年研发人员1457人，占总员工19%。2）公司2021研发费用率5.1%，对比同期全球智能终端龙头联想、小米、华为、苹果研发费用率分别为2.7%、4.0%、22.4%、6.0%，公司研发投入强度中等偏上。3）基于超强的定制化研发能力、以及生产能力，创维高清终端2020年全球销量排名第一，服务全球电信及综合运营商甚至互联网、科技巨头，如公司和腾讯合作开发游戏机、机顶盒和投影仪，和谷歌合作开发AndroidTV机顶盒。4）公司研发、定制能力延伸到VR一体机、车载显示。

　　宽带设备表现亮眼，VR一体机有望成为第二增长曲线：1）中国新基础设施建设领先，带动数字智能产品普及。受益千兆宽带政策推动，公司2021、1Q22宽带设备收入同比分别+90%、+111%。2）大国需求、智能终端产品与本地化服务的结合，导致中国企业在数字智能终端发展中有后发优势。3）元宇宙概念兴起，VR产业有望于近年迎来快速增长期。创维VR产业链一体化，B端渠道优势显著，产品8K解码水平领先，兼具性价比优势，VR技术受到北京冬奥会认可，并出货到美国、欧盟。